2月26日：今日铜价下跌 铝价大跌！

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：上周华北市场的整体需求表现回升，年后归来，市场的交易情绪有所转好，但是下游部分企业暂时没有开工，对于原料的采买有一定的限制，市场需求依然有上升的空间，同时冶炼厂目前的库存表现累库，有一定的出货压力在，但是在盘面价格高企不下的格局下，下游的接受度比较有限。

废铜：随着节后废铜企业复工复产，但各地恢复情况有所差异，供应端，华北区域废铜供应恢复情况好于华南、华东区域。节后第一周下游利废加工企业面对市场废铜供应偏紧、价格相对较高及物流问题的情况下，多选择耗库为主，市场采购量有限。精废差方面，当前精废差仍在合理精废差之上，废铜经济优势仍存。

铝版块

品种观点：美经济数据支撑降息时点延后，欧洲通胀预期稳定，美指偏强，叠加短期政策利多尚未兑现，隔夜铝价偏弱调整。供给端变量在云南，预计未到雨季复产进度缓 慢，且增量少，需求端，铝材开工待起，各铝材的供需矛盾变化不大，铝棒和型材条线延续偏弱，铝板带箔延续偏旺，废铝紧缺，终端方面，新能源汽车遇冷，特高压项目启动，白色家电改善，在国内政策暖风频吹，降准降息等操作下，股指连续回升，预期将持续提振市场，铝价突破下行的概率是非常小的，下周震荡偏强的概率较大，斜率取决于复产进度，短期受BOLL中轨19100限制。美大选海外数据偏强，客观性存疑，外盘的动荡因素多，伦铝基本面偏弱，库存显著累 积拖累内盘上行。 

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力运行区间18700-19100外盘运行区间 2180-2290。