2月27日：今日铜价下跌 铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：昨日广东市场整体成交较差，成交升贴水在贴80元/吨左右，低价成交为主；铜价回落，早间市场平水铜报价贴80~贴60元/吨，元宵节后，下游企业基本全部复工复产，但整体成交氛围未见明显好转；升贴水走高，持货商出货意愿不高，认为目前市场贴水较多，下游订单也未见好转，因此大都保持观望态度。

废铜：昨日华东废铜市场光亮铜价格63300-63800元/吨，铜价出现小幅回调，整体市场交投气氛良好。随着上游货商陆续开工，市场参与者逐渐增多，部分货商担忧行情下跌，积极出售盈利库存，导致市场流通货源适度增加。下游铜厂加快复工复产速度，多数厂家主要以消耗年前储备的原料库存为主，因此采购需求相应上升。在市场货源较为充足的情况下，厂家加大采购力度，主要以收拢适价货源为主。

铜杆：昨日华北精铜杆市场成交表现并不理想，由于铜价处于一个比较高的位置，终端客户点价意愿不高，而且一部分下游尚未复工，所以节后市场新增订单并不多，铜杆厂目前以发货交付节前订单为主。

铝版块

品种观点：供给方面，几内亚工会运动将于2月26日开始在全国范围内进行无限大罢工， 矿石供应紧张局面将持续紧张，河南、广西、贵州等地区目前处于压减产的企业短期内无法大规模复产。据了解，山西地区部分氧化铝企业赤泥库存在重大隐患，预计会影响当地氧化铝厂的复产情况，市场可流通现货仍然偏紧，对价格存在一定支撑作用。需求方面，电解铝企业目前整体较为稳定，云南地区电解铝可能将 要提前恢复生产。短期来看，基本面对价格的支撑较强，预计氧化铝将震荡偏强运行，建议可逢低做多。从长期来看，由于氧化铝的产能过剩，产量偏过剩，而电解铝行业的产能有一定的限制，氧化铝预计中长期偏空。库存方面，截止2024年2月22日，中国主要港口氧化铝库存周增加 4.1万吨至33.4万吨，港口库存 小幅累库，其中鲅鱼圈、盘锦港、防城港小幅增加；青岛港、盘锦港小幅减少， 低于近五年同期均值，库存偏低。现货方面，短期内现货流通偏紧，北方氧化铝现货加权平均价格3335元/吨，日变动0元/吨；南方氧化铝现货加权平均价格3422元/吨，日变动0元/吨；澳洲氧化铝FOB均价366美元/吨，日变动-4美元 /吨。资金方面，氧化铝主力合约多单持仓27166手，日变动1057手；主力合约空单持仓32467手，日变672手；成交量124204手，日变-18430手。 

操作建议：短期来看，基本面对价格的支撑较强，预计氧化铝将震荡偏强运行，建议可逢低做多。