2月28日：今日铜价上涨 铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：铜价进入下滑通道，连续两天下跌近一个点，市场的需求有所改善，前期商定的货物在昨日完成点价交易，需求环比增加。早间市场报价维持周一出货，下游交易比较积极，市场成交尚可。

废铜：昨日华东废铜市场光亮铜价格63100-63700元/吨，较上个交易日下跌200元/吨。市场交投氛围有所降温。上游部分持货商在前期行情上涨过程中已连续出货，当前库存相对有限，故少数货商在寻求高价时适量出货，使得市场价格出现一定程度的顶价现象。然而，下游铜厂原料库存维持耗库状态，虽有积极采购的意愿，但受制于成品销售不畅，采购端态度相对谨慎。铜价小幅下跌，市场交易活跃度基本恢复到年前正常水平。上游贸易商空单交付为主，尤其广东地区，货商集中复工，交易量价齐增，现货流通加速。下游铜厂连日耗库后，原料库存偏低，也导致报价坚挺，贸易利差拉开，成交情况同比好转。

铜杆：昨日江苏市场精铜杆加工费整体报价在400-550元/吨，环比基本持平。成交方面，由于铜价下行，刺激下游采购积极性，补库意愿提升较为明显，市场交易热度环比回升，大型企业订单量在1500吨以上。昨日华北精铜杆市场成交表现较为一般，目前大部分终端客户基本复工，市场消费处于逐步回暖的过程中，但受限于高铜价，市场观望情绪较浓，终端客户点价拿货情绪不佳，目前地区内精铜杆企业仍以交付节前订单以及供应长单为主。

铝版块

品种观点：隔夜油价和天然气价格上行，伦铝上涨。沪论下游铝材回复中，累库幅度有所收窄，主力合约持续运行18870附近。供给端变量在云南，预计未到雨季复产进度缓慢，且增量少，需求端，铝材开工待起，各铝材的供需矛盾变化不大，铝棒和型材条线延续偏弱，铝板带箔延续偏旺，废铝紧缺，终端方面，新能源汽车遇冷，特高压项目启动，白色家电改善，在国内政策暖风频吹，降准降息等操作下，股指连续回升，预期将持续提振市场，铝价突破下行的概率是非常小的，震荡偏强的概率较大，斜率取决于复产进度，短期受BOLL中轨19100限制。美大选海外数据偏强，客观性存疑，外盘的动荡因素多。趋势的突破上重点关注铝材开工的情况。 

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力运行区间18700-19100外盘运行区间2180-2220。