11月25日：今日长江现货铜铝价格上涨

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：上周上海市场现货成交较为一般，下游接货情绪减弱，部分仓库反馈周内出库量相对下滑明显，同时由于进口铜以及仓单释放补充市场，短期流通货源表现稍多，现货升水承压持续下跌至平水附近，部分进口品牌低价至贴水成交。下周仍有进口铜增量流入，且临近月底，料下游消费回升空间有限，现货升水或维持偏弱震荡运行为主。

废铜：上周铜价区间震荡运行，废黄铜价格周内小幅波动。上游不少库存较高的货商仍处在亏损之中，出货积极性明显不高，少量高价出货为主。而库存较低的货商则主要观望后续市场走势，近期不愿过多参与市场交易。

铜杆：上周五河南再生铜杆市场交投维持清淡，由于铜价走弱，废铜收料情况不佳，在采不来废铜的情况下，再生铜杆企业销售接单较为谨慎；目前部分企业铜杆现货库存较多，因前期多是贸易商企业接货，但提货进度偏慢，故而铜杆现货有垒库现象。

铝版块

市场逻辑：供给方面，目前在氧化铝行业高利润的刺激下，企业生产积极性高，导致氧化铝厂长期处于高负荷生产状态，但高利润也给企业带来了高风险，进入四季度后，氧化铝厂检修频率、安全督导检查更为明显。山西、河南地区矿山目前还没有复产，虽然山东和广西地区有新投产能，但产能释放需要一定时间。加之矿石供应依旧紧张，目前供应端释放产量不及预期，短期内难以有明显改善；需求方面，电解铝厂的运行产能目前保持高位运行，为保障长单执行，多数企业现货库存较少，当前现货流通依旧偏紧，现货价格持续上涨，随着市场冬储需求的到来，同时新疆、四川和贵州地区的部分铝厂有复产计划，当前为氧化铝提供了较强的支撑。

交易策略：短期来看，氧化铝基本面整体利好，但也受整体宏观因素影响，目前价格处于高位，建议可谨慎逢低做多或暂时观望，切莫追高。