11月26日：今日长江现货铜铝价格下跌，LME铜铝价格上涨

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：昨日广东市场现货库存降至1万吨以下，区域内冶炼厂检修以及原料供应紧张，使市场到货较少，下游消费有较大回升，因此出库大于入库；铜价表现震荡运行为主，市场对平水铜报价180元/吨，在低库存情况下，部分贸易商捂货惜售，下游加工企业也积极逢低补库，市场上整体活跃度较高。昨日上海市场库存表现大幅下降，主因部分仓库出库量表现较多，同时周末进口铜到货相对有限，加之国产品牌货源到货仍较少。现货升水方面，持货商低价出货意愿减弱，近期抢出口动作有所提振下游消费，但后续进口增量预期仍存，下游高价升水接货意愿较差，整体维持平水附近拉锯。

废铜：铜价低位拉涨，华南市场交投表现回暖。上游市场尤其是散货端，出现不同程度的抛货动作，给予大型贸易商补库机会，另外，部分地区铜厂减产停产消息频发，上游捂货信心有所动摇。下游铜厂更多反馈提货慢，寄存多等问题，资金占用大，不大敢囤积太多废铜，多以销定采。上游贸易商反馈市场货源短缺，同时受华北雨水天气影响，市场可成交货源进一减少，上午成交偏少；下游淡季效应逐步显现，厂家反馈原料采买困难，接下游订单较为谨慎，部分低库存厂家提前报价，但货源多流向报价较高厂家。

铜杆：昨日江苏市场精铜杆加工费整体报价400-550元/吨，环比略有上调。成交方面，铜价震荡运行，下游整体采买情绪一般，基本围绕刚需采买，大型线缆企业补库情绪略高，铜杆厂家订单量环比基本持平，当前下游提货积极性仍旧较高。昨日广东精铜杆成交表现较为一般，多数下游表示目前以提取前期订单及长单为主，对新增订单的采购意愿普遍偏弱，多数铜杆企业零单成交不足百吨。再生铜杆方面，由于成品价差表现一般，多数区域贸易商认为该价差不利于收货，而下游对采购的反应平平，故多数贸易商昨日午间以平调性贸易为主。

铝版块

市场逻辑：供给方面，目前在氧化铝行业高利润的刺激下，企业生产积极性高，导致氧化铝厂长期处于高负荷生产状态，但高利润也给企业带来了高风险，进入四季度后，氧化铝厂检修频率、安全督导检查更为明显。山西、河南地区矿山目前还没有复产，虽然山东和广西地区有新投产能，但产能释放需要一定时间。加之矿石供应依旧紧张，目前供应端释放产量不及预期，短期内难以有明显改善；需求方面，电解铝厂的运行产能目前保持高位运行，为保障长单执行，多数企业现货库存较少，当前现货流通依旧偏紧，现货价格持续上涨，随着市场冬储需求的到来，同时新疆、四川和贵州地区的部分铝厂有复产计划，当前为氧化铝提供了较强的支撑。

交易策略：短期来看，氧化铝基本面整体利好，但也受整体宏观因素影响，目前价格处于高位，建议可谨慎逢低做多或暂时观望，切莫追高。